千亿市场空间，等待龙头出现：2017 年我国智能物流行业市场容量将达千亿，但行业集中度有待提升。2015 年日本大福等国外企业年销售额超20 亿美元，是今天国际2015 年销售额的30 多倍，国内智能物流系统集成商仍有较大成长空间。
    国内智能物流行业龙头，最有可能在上市公司中产生：相比非上市公司，国内智能物流行业中的上市公司在市值、人才、融资成本、品牌号召力等方面有更大的竞争优势，成为行业龙头的机会也更大。
    公司在手订单充足，受益锂电等下游行业的快速发展：2016 年公司完成订单约4 亿元，当年新增订单6.13 亿元，截止2016 年底，公司尚未确认收入的订单累计8.93 亿元，是2016 年营业收入的2.2 倍，充足的在手订单将对公司2017 年的业绩形成有力支撑。受益于新能源汽车行业爆发式成长，公司锂电行业订单快速增长，并在第一时间建立了品牌认知度，未来仍将受益于锂电行业的快速发展。
    投资建议：公司是国内智能物流行业标杆企业，在烟草和锂电行业具有显著优势。受益于行业的快速发展，目前公司在手订单充足。预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.61 元，0.82 元，1.08 元，对应当前股价的市盈率分别为39 倍，30 倍，22 倍。首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示：建议关注公司订单的执行进度；建议关注行业内竞争态势及智能制造系统集成商等潜在竞争对手