参考可比公司市盈率，我们给予公司16年EPS 1.04元40X PE，目标价41.6元。
    国内烟草自动化物流系统龙头。今天国际是国内烟草自动化物流龙头，主要产品和服务包括工业生产物流系统、商业配送物流系统、物流系统运营维护和托盘梗箱。本次发行前，邵健伟直接及间接持有公司65.53%股权，为公司控股股东和实际控制人。
    非标产品订单式生产，设备外采最大优势。物流系统为非标产品，公司主要通过投标方式获取订单，成本加成定价保证利润。公司从物流软件开发商转型系统供应商，主要负责物流系统规划设计、系统集成、软件开发等关键步骤，物流设备主要通过外部采购，以最大化自身优势。
    工业生产型物流系统为核心，烟草行业占据绝对优势。2011-2015年，工业生产型物流系统贡献超过80%的营收和超过75%的毛利，是公司业务的核心。烟草行业自动化物流需求旺盛，客户资金实力雄厚，公司具备明显的先发优势。截止2016年7月，烟草业占公司正在执行合同总额的71.98%。
    物流自动化系统空间巨大，非烟草行业拓展初显成效。自动化物流系统具备准确高效、节约土地人工等优势，具备广阔的市场空间。在保持烟草物流系统优势的同时，公司加速拓展冷链、新能源汽车等领域客户。2015年，公司成功获得比亚迪及华美板材的合同订单，非烟草行业收入占比接近80%。
    募投项目：此次IPO，今天国际本次拟发行不超过2100 万股，计划募集资金30,836.51万元。募投项目包括自动化物流系统产业化项目、技术研发及产品体验中心和自动化物流装备总装基地。
    盈利预测与估值：我们预测今天国际16/17/18年EPS为0.93/1.04/1.14元，对应发行价16.32元17.6X/15.7X/14.3XPE。参考可比公司机器人、三丰智能和东杰智能市盈率，我们给予公司16年EPS 40X PE，目标价41.6元。
    风险提示：新业务开拓受阻、竞争加剧