公司2017 年上半年光伏设备、锂电池设备、薄膜电容器设备等其他业务分别实现营业收入1.31 亿元、4.44 亿元、0.48 亿元，分别同比增加47.68%、63.75%、54.84%。公司综合毛利率44.60%，同比增加3.61 个百分点，净利润率达28.75%，同比增加4.45 个百分点，盈利能力持续上行。且公司预收账款11.16 亿元、存货达16.64 亿元，我们判断公司在手订单在30 亿元左右，且下半年CATL 在宁德及溧阳项目招标，上汽集团与CATL 的合资公司一期产能建设项目招标均有望带来大订单的落地。此外，公司锂电池设备生产基地项目产能扩建有望提升一倍，助力支撑公司未来高增速。
    行业景气度延续，龙头地位愈发稳固。推广目录及碳积分等利好政策相继出台，增加了市场对行业的信心，带动了新能源汽车销量的回暖。且纵观全球，传统汽车巨头也纷纷布局电动汽车，将推动行业发展，延长设备端景气周期。公司作为国内锂电设备龙头企业，行业地位稳固，有望受益于行业景气度的延续，在新客户开拓和产品线种类提升过程中大放异彩。
    泰坦新动力收购将落地，协同效应显现。公司拟以发行股份及支付现金的方式购买泰坦新动力100%股权的事项于2017 年7 月底获得证监会核准批复，收购泰坦新动力的交易对价13.5 亿元，泰坦新动力主打锂电设备后端产品，与公司现有主打的锂电前中端产品可整线结合，将形成公司新的盈利增长点，同时形成良好的协同效应，利润承诺有望进一步增厚业绩。
    盈利预测及评级：公司在手订单充足，有望受益锂电自动化行业高景气度，产品市占率持续提升。我们认为随着公司锂电订单落地及外延布局带来公司向上业绩弹性，预计公司17-19 年EPS 分别为1.37/ 2.27/ 2.99 元，对应当前股价PE 为49x/ 30x/ 23x，维持“增持”评级。
    风险提示：锂电企业扩产进度不及预期，订单交付不及预期。