点评
    中报业绩符合预期。公司如期预告了上半年净利润1.62-1.90亿元，同比增长70-100%。我们认为中报业绩符合市场预期，即锂电池生产设备接近翻番，光伏自动化生产设备增速放缓的市场预期，总体上体现行业景气度高、公司龙头地位稳固的局面。
    下半年和明年锂电设备行业和公司订单仍将向好：
    （1）持续招标的大订单：据我们产业调研，CATL、比亚迪、银隆、亿维锂能等都有大规模电池产能扩张规划，中小电池厂家扩产意愿也十分强烈。上汽与CATL合资建厂电池产能规划30-36GWh目前已开工。先导本身已经是松下电池设备供应商，受益特斯拉落沪预期。 
    （2）新能源汽车产销量数据向好。6月份新能源汽车产销增速加快，产销量分别为6.5万辆和5.9万辆 ，分别同比增长 43.4%和33%；2017年前6月累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆 ，分别同比增长 19.7%和14.4%。
    中长期全球电动汽车占比提升空间和储能市场大。目前电动汽车在我国汽车销量中占比不到2%，全球占比约为1%，未来还有成倍成长空间，储能市场刚刚起步，电池厂家满足汽车对电池产能的需求远未饱和。
    电池厂产能扩张仍属于理性。我们认为，最近2年国内电池厂的产能扩张年均翻倍确实很快，是顺应新能源汽车行业的大发展趋势，受政策指导的影响存在但并不如可期待的电池订单和规模效应更加显著。
    电池厂家普遍喜欢先导的卷绕机等核心产品。我们认为先导的核心产品还是能突破新的客户，例如比亚迪、国轩高科等，其卷绕机的市场占有率还会提高。
    维持买入评级。按我们预计的2017/2018年备考利润6.5亿元和8.85亿元，且从近期电池厂扩产计划看，2018年利润还有很大上调空间，维持买入评级，继续强烈推荐。