我们维持买入评级，目标价格上调至76.00 元。
    支撑评级的要点
    产能完全释放后产值可做到40-50 亿元。市场担心的是公司产能不能及时释放影响收入确认进度。（1）目前公司自己产能和租用场地1:1，最高的单月产值可以做到3 亿元。（2）公司新的生产基地估计下半年要投产，产值15 亿元明年产能爬坡。（3）加班加点，产能弹性在1/3 左右。
    短期大订单招标仍将持续。据我们产业调研，CATL、比亚迪、银隆、亿维锂能等都有大规模电池产能扩张规划，中小电池厂家扩产意愿也十分强烈。上汽与CATL 合资建厂电池产能规划30-36GWh 目前已开工，今明两年招标概率大。先导本身已经是松下电池设备供应商，受益特斯拉国产化预期。
    中长期电动汽车占比提升空间和储能市场大。目前电动汽车在我国汽车销量中占比低，未来还有成倍成长空间，海外知名汽车品牌也将纷纷制定电动汽车发展规划，储能市场刚刚起步。
    公司产品倍受客户青睐。据我们调研了解到，之前从未用到先导智能卷绕机的电池厂家，也将排除价格因素倾向于采购先导智能的设备产品。先导的设备性能在业内备受认可，而设备价格因素在电池成本中不敏感。
    评级面临的主要风险
    电池产能扩张放缓，收购进度低于预期。
    估值
    我们预测17/18 年公司有望实现净利润5.7/9.9 亿元，考虑正在收购泰坦新动力之后的备考利润为6.7/11.1 亿元，给予公司对应18 年净利润的市盈率30 倍估值，目标价由60.00 元上调至76.00 元，给予买入评级。