锂原电池受益于共享单车和海外市场的综合作用实现营收18.60%的增长。电子雾化器业务实现营收增长73.26%，继续迅猛增长，但由于6月29日公司丧失了对麦克韦尔的控制权，后续该项业务不再纳入公司的主营业务，而是以股权比例计入公司投资收益中，届时的贡献率将有所下降。公司整体毛利率下降1.27pct，期间费用占比受益于管理费用占比的降低整体下降了近1pct，基本抵消毛利率下降的影响。上半年由于出售麦克韦尔部分股权计入投资收益的影响当期计入7000多万的投资收益，扣非后公司归母净利润1.66亿元，同比增长95.92%。据公司初步核算，转让部分的总投资收益在1.1496亿元，占公司去年净利润的45.6%。
    动力电池产能、供应车型、客户三方拓展
    16年年底公司2.5Gwh的磷酸铁锂电池生产线投产，和今年6月公司2.5Gwh的18650/21700产能释放，使得当前动力电池总产能达到6Gwh，大幅提高了供货量，下半年1Gwh的三元软包叠片电池和2Gwh的三元和磷酸铁锂方形电池有望投产，届时公司产能将达到9Gwh，无疑将极大地推动公司今年的业绩增长。技术方面，18650/21700产线是特斯拉宣布采用21700型号电池后国内投产的首条21700型号生产线，也是国内目前自动化程度最高的动力圆柱锂离子电池生产线。车型方面，21700产线投产以及三季度有望加入的三元软包实现了公司在乘用车领域的突破。下游整车厂方面，公司在今年发布的前六批新能源汽车推荐目录中的配套车型数量位居前列，并且顺利地进入了客车龙头宇通客车的供应链体系。随着三季度政府采购放量，下半年业绩增速将进一步加快。
    共享单车助增长 海外拓展显成效
    公司在锂原电池的优势继续保持，在原有应用领域的基础上，大力拓展在共享单车、GPS定位跟踪和E-call等物联网市场方面的应用。其中在共享单车智能锁领域的运用是锂原电池增长的重要动力来源。目前共享单车的拓展速度可期，公司采用锂原电池+SPC技术有助于公司进一步拓展市场。公司上半年完成对孚安特的收购，按规划将形成以孚安特满足国内需求，公司进军海外市场的战略布局。从成效来看，上半年公司获得了国际知名表计大客户的认可，接到了大量订单，较上年同期实现翻倍的增长。
    投资建议
    预计公司2017/18/19年实现归属上市公司股东的净利润4.71/5.78/6.16亿元，对应的EPS为0.55/0.68/0.72元/股，给予“增持”。