报告期内，锂原电池的收入和毛利率实现双增长。锂原电池营业收入4.48 亿元，同比增长18.6%，毛利率39.18%。公司的产品顺利进入国际知名表计大客户的认可并获得订单，国际市场业务同比实现翻倍的增长。另外，公司为共享单车提供电源系统解决方案，引领市场发展方向，GPS定位跟踪和E-call 等新业态，为锂原电池业务持续增长提供新的市场机遇。
    锂离子电池产能快速释放，增长空间巨大。报告期内，实现营业收入3.97 亿，同比增长155.63%，是增速最高的业务。虽然动力电池价格下降，但这对公司来说是纯增量市场，毛利率同比增加2.36%，极大增强公司的盈利能力。公司积极推进新能源汽车动力电池业务，现有产能6GWh，其中，三元圆柱产能3.5GWh，方形磷酸铁锂产能2.5GWh。公司是国内首家新建成21700 圆柱产线的企业，填补了大圆柱市场的空白。另外，今年内公司还将继续扩建产能，年底总产能达到9GWh，其中1.0GWh 的软包三元电池产线也将在本月建成。公司的产品涵盖了方形磷酸铁锂、三元圆柱、软包和方形等，可以同时满足新能源客车、商用车和乘用车的市场需求。截止到报告期，有100 多款装配有公司动力电池及电源系统的新能源汽车入选《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，并顺利进入宇通、南京金龙等大客户供应链，为公司产能释放打下坚实基础。磷酸铁锂电池系统能量密度达到115wh/kg 以上，客车领域达到新的国家补贴政策的1.2 倍标准，确立公司市场竞争优势。公司的三元动力电池采用高镍NCM622 正极材料，是行业龙头企业，随着国家对纯电动汽车百公里耗电量限额的要求和补贴退坡，高镍三元动力电池的性价比将越来越受青睐。下半年是新能源汽车产销旺季，公司动力电池业务确定高增长。
    实现转让麦克韦尔部分股权承诺，投资收益丰厚。报告期内，麦克韦尔自有品牌电子雾化器得到良好的反馈和ODM 业务所接到的大客户订单持续增长，实现营业收入4.99 亿，同比增长73.26%。为了支持麦克韦尔独立寻求更广阔的资本运作空间，公司实现转让麦克韦尔股权承诺，先已经转让568.2 万股，占麦克韦尔总股本的8.98%，实现投资收益1.1496 亿（未经审计），仍然持有38.51%股权，失去第一控股权，未来不再并表，对麦克韦尔股权投资将采用 “权益法”核算，麦克韦尔的净利润将按照公司持有麦克韦尔的股权比例计入公司的利润表。
    投资建议：公司动力电池产品性能优异，产能快速增长，得到国内众多车企的认可，未来动力电池将成为公司最大的业务。锂原电池盈利能力持续增强，麦克韦尔能投资收益丰厚。我们预测公司2017-2019年EPS 分别为： 0.59 元、0.91 元和1.21 元，对应PE 分别为，39.5、25.6 和19 倍，给予公司“增持”评级。
    风险提示：新生产线不达预期；新能源汽车推广不达预期；市场竞争风险。