半年报或超预期，Q3、Q4 盈利持续改善。我们根据海外 santos 披露的半年度经营情况测算，调增了 santos 二季度的盈利，santos2017H1 归属于上市公司的净利润，从 5000 万上调到 8000 万-1 个亿。根据我们的测算，半年报业绩有可能超过公司 1 季度预告的 3.5-4.3 亿的区间。同时，由于甲醇价格的回暖和工程量的确认高峰，我们维持公司 Q3、Q4 的盈利将持续改善的判断。
    公司定位于集团天然气中上游平台，联想弘毅通过股权转让成为战略投资者体现了坚定的信心。7 月 17 日，公司公告，第二大股东建银基金将持有的新奥股份 9536 万股（占新奥股份总股本的 9.67%）转给弘创投资。
    战略投资者以 13.08 元的价格参与（比之前定增底价 11.3 元溢价 16%），体现了战略投资者与新奥共同发展天然气产业链的坚定信心。
    风险提示：原油、甲醇、煤炭等大宗商品的大幅波动；工程确定不及预期。