大力开拓销售渠道，国内市场同时保持高增长
    2017 年上半年公司营收和净利润同比分别增长74.55%和75.55%，国内外市场同时高增长。主要原因：1）海外市场，海外以前部分市场依靠经销商，现在直接在海外设立子/分公司，增加直销比例；公司与magni 合作后，利用其强大的销售网络进一步拓展了海外市场。2017 年H1 海外市场营收3.23 亿元，同比增长75.12%。其中美国市场营收占比约40%左右（公司去年进入美国租赁市场，今年美国租赁市场开拓成效显著）；2）国内市场：国内市场受下游厂房建设、场馆建设需求增长影响，加之鼎策租赁业务快速展开，为优质客户提供融资支持，17 年国内市场营业收入迅速，上半年实现营业收入2.13 亿元，同比增长69.35%。
    定增项目审核通过，新增产能有助进一步加固护城河
    公司的定增项目已于7 月19 日通过证监会发审委审核。募投项目中约2/3 产能用于臂式高空作业平台生产。根据 Ducker Worldwide 调查显示，2013 年亚太地区臂式与剪叉式高空作业平台数量比为 1：1.5，欧洲、非洲、中东地区及北美地区为 1：1.4，拉美为 1：0.9。而目前国内竞争主要集中在电驱动剪叉式高空作业平台领域，大型智能高空作业平台因其技术复杂性，进入门槛高，市场仍然集中在少数国外厂商中。公司建有省级企业研究院，与Magni 公司合作建有鼎力欧洲研发中心，有实力加速占领大型智能高空作业平台市场。
    规模效应日益显著，公司盈利能力进一步增强
    公司2017 年营业收入增长迅速，规模效应促使毛利率进一步提升，三费销售占比下降。2017 年上半年毛利率43.88%，与去年同期提升2.93pct，在上游原材料涨价的前提下充分体现了公司自动化生产线的成本控制能力；三费合计占比11.52%，与去年同期相比下降0.79pct，其中管理费用的销售占比同比下降了3.72pct，显示公司优秀的费用控制能力；净利率同比提升0.45pct 至27.06%。公司上半年经营活动现金净流量6989 万元，同比增长110%，显示净利润良好的收益质量。
    盈利预测及估值
    国内高空作业平台正处于“蓝海”，2015 年全球保有量112 万台、国内约4 万台，增长潜力巨大。公司作为国内高空作业平台龙头，先发优势明显。我们持续看好公司在高空作业平台领域的竞争优势和成长性。根据上半年业绩超预期的情况，我们上调了盈利预测，预计2017~2019 年归母净利润分别为2.73 亿元、3.76 亿元、5.31 亿元，同比增长55.93%、37.75%、41.16%；暂不考虑增发摊薄，对应的EPS 分别为1.68 元、2.31 元、3.26 元，对应当前股价动态市盈率36 倍、26 倍和19 倍，维持“买入”评级。