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>> 华创证券-诺普信(002215)拟定增建设多层级服务体系,加大环保制剂投入-170725
上传日期:   2017/7/26 大小:   792KB
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评级:   推荐 作者:   曹令
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项目将分三年建成,内部测算达产后可实现年净利润2.86亿元。该新型农服体系层层深入,步步推进,将通过县级运营中心实现资源整合及品牌建设与运营,通过乡镇服务中心对农户进行农资分销、农事服务、以及区域性特色农产品推广。
    2.扩产升级陕西标正生产基地,加大对环保性制剂的投入
    公司拟投资1.5亿元(其中募集资金1.37亿元)对陕西标正生产基地进行升级改造:(1)将在当地新建车间,并建设包括微乳剂(ME),干悬浮剂(DF)在内的新环保剂型生产线;(2)更替老产线,提高生产线自动化,降本增效;(3)建设仓储中心,改变租用第三方仓储的现状,节约仓储及运转成本。
    3.投资建议:
    我们预计公司17-18年净利润分别为3.4、4.8亿元,对应EPS为0.37、0.53,目前股价对应PE22X、16X。公司此前推出两期共计6亿员工持股计划(一期规模1.26亿元,成本12.35元/股;二期规模4.93亿元,成本10.05元/股),目前股价大幅倒挂,存安全边际,维持推荐评级。
    4.风险提示:
    农产品价格低迷造成对农业服务需求不足
 
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