考虑到公司近年来海外市场销量稳定（收入占比在20%以上），预计提价后将对业绩产生一定增厚效应。保守假设17 年外销销量同比持平，则预计此次提价将增厚公司17 年净利润600 万元以上，对应1%左右的业绩增量。
    盈利预测与估值：暂不考虑未来并购的影响，我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.17、1.50、1.96 元，对应PE 分别为48、37、29 倍，公司核心产品片仔癀近年在品牌和渠道建设卓有成效的情况下，通过提价有望进入量价齐升的上升通道，业绩有望持续较快增长；同时公司在“一核两翼”的发展战略之下，将着力打造“传统中医药+现代健康生活+现代流通方式”的发展模式，在衍生品、员工激励、对外合作等方面的进展也值得期待，我们中长期坚定看好公司内生外延驱动下的快速增长，维持“增持”评级。
    风险提示：提价后销量增速下降，衍生品放量低于预期，外延并购低预期。