钢管、汽车板主业扭亏，后续将持续贡献业绩
    除了行业景气度回升以外，前期巨亏资产转盈也是公司业绩创新高的重要原因。湘钢/涟钢/汽车板公司/华菱钢管的预计利润分别达到8.3/4.5/0.3/0.8 亿元，而去年分别为0.02/0.04/-3.1/-9.8亿元。钢管业务方面，公司通过调整产品结构提升盈利稳定性，行业产能出清充分，触底反弹可期；汽车板方面，2016 年12月开始，汽车板公司的相关产品认证已经完成，实现达产达效，持续看好两项业务的后续盈利贡献。
    二季度经济数据超预期，下半年板材更具弹性
    上半年GDP 同比增长6.9%，超市场普遍预期，基建、地产以及制造业投资均呈现出触底回升的趋势，经济平稳运行的态势仍然稳固。展望后半年，我们认为板材企业的机会更大。上半年长材的高盈利使得大量钢坯被转化为长材，板材产能受到压缩，而三季度是传统的家电、汽车等下游行业的板材需求旺季，供需格局将较往年大幅改观。此外，各地装配式建筑项目有望在三季度陆续落地。目前卷螺的利润差额正逐步收敛，宏观数据和草根调研都显示出后半年板材的景气程度有望持续提升。
    盈利预测与投资建议
    目前公司吨钢市值为880 元/吨，排名倒数第二，仅高于一季度亏损的安阳钢铁。预计2017/2018/2019 净利润分别为20.6/23.8/26.6 亿元，对应PE 分别为7.5/6.5/5.8。维持“强烈推荐”评级。控股股东未来6 个月内将进行增持，累积金额不少于1 亿元。体现出对于公司未来发展的信心。
    风险提示：宏观经济下行风险、资本市场波动风险