评论：
    不仅是个更大的订单，设计施工能力延伸至城市环境综合工程商：心圩江项目是公司发展中具有里程碑意义的订单，不仅刷新了单体订单规模上限，还包括了更加丰富的内涵，较之此前南宁内河治理订单，心圩江治理不仅涵盖黑臭水体治理/运维，还包括海绵城市、人工湿地和城市景观建设等更加丰富的维度，公司的整体环境设计、施工能力完成三级跳，由最初单元技术突破，到多技术集成解决内河问题，再到城市生态恢复、绿化、海绵城市整体规划施工的综合服务。公司能力边界的显著外延，也暗示着公司业务格局的进一步拓展的潜力。
    市值不足百亿，格局剑指行业龙头：公司作为小市值民营企业，接连斩获大单，绝非一日之功，而是经过了三年左右的数据积累和示范项目验证，从水体污染状况普查储备数据，到应急水处理项目验证技术有效性，再到黑臭水体治理+维护验证技术持续性。公司两次大型订单落地背后，是稳扎稳打积淀技术，管理项目的结果。尽管目前公司体量仍较小，但其技术储备、市场拓展能力与业务格局，已逐渐与一线环保企业比肩。黑马属性渐消、白马气质凸显。
    高质量订单结构，提升业绩兑现的确定性：公司2017 年新增订单53.94亿元，在手订单约78 亿元。预计17-18 合计收入52 亿元，因此，公司业绩兑现概率较大。2017 年新增订单中84%为PPP 类，其中93%入财政部库，订单质量较高，体现严格的风险控制纪律，为未来长期稳健成长埋下伏笔。
    投资建议：维持盈利预测17-19 年净利润分别为1.60/3.31/5.33 亿元，EPS分别为0.45/0.93/1.50 元。维持目标价27.90 元，维持“增持”评级。
    风险提示：公司与联合中标方之间的股权分配与工程拆分尚不明确，业绩