同时，2017 年上半年公司股权激励摊销的成本约为 1300 万元，影响公司 2017 年上半年净利润。
    已签署资产转让协议，剥离化纤业务；将聚焦轨交装备。5 月10 号，公司已与弘和投资签署化纤业务相关资产及债务的转让协议，6 月1 日公司公告，已收到弘和投资支付的首期资产转让款1.48 亿元；转让资产中的广东诚晖实业投资有限公司100%股权已于5 月31 日完成过户手续。
    春晖股份：迈向国际一流轨交装备核心供应商，对标德国克诺尔、西屋制动。春晖股份已由传统的化纤产业迈向轨道交通装备制造业。公司对标轨交零部件巨头德国克诺尔（收入50-60 亿欧元，利润5-6 亿欧元）、美国西屋制动（收入30 亿美元左右，利润3-4 亿美元，市值约80 亿美元）。
    公司刹车闸片有望通过高速车型的突破，形成业绩新增长点。公司已拥有250公里车型刹车闸片供货，我们认为公司有望通过高速车型突破，或外延并购加快市场开拓速度，形成业绩新增长点。
    富山企业收购GMH 铁路系统业务。富山企业实际控制人为春晖股份副董事长宣瑞国先生。BVV 为此次收购的三家公司之一，是世界最大的轨交车轮、车轴、轮对制造商，也是中车、庞巴迪、阿尔斯通、西门子等轨交设备公司和中铁总、德铁、挪威国铁、瑞士铁路等全球各大轨交运营商的长期客户。
    新管理层具备国际化视野。第二大股东、公司副董事长宣瑞国是港股上市公司中国自动化集团（0569.HK）董事局主席，在轨交领域经验丰富。春晖股份新管理层极具国际视野，熟悉国际资本运作，对春晖未来在高铁行业外延并购及资源整合提供了强大动力。
    看好未来并购整合，迈向国际一流轨交装备核心供应商。预计公司2017-2019年EPS 分别为0.29/0.37/0.47 元，对应PE 分别为28/22/17，维持评级。
    风险提示：动车组招标量低于市场预期风险；公司高铁轨交零部件业务发展不及预期；制动阀片业务进展不及预期；外延并购进度低于市场预期。