2016 年7 月起国内百草枯水剂全面禁用导致作为替代品的草铵膦供不应求，华东区草铵膦报价从2016 年7 月1 日的11.80 万元/吨上涨至2017 年6 月30 日的16.10 万元/吨，涨幅达36.4%，助力公司业绩增长。
    扩产计划完成，二季度业绩创新高。公司草铵膦扩产项目现已全部完成，产能从3000 吨/年增至5000 吨/年，2017 年第二季度起南方地区温度回升，草铵膦等除草剂进入用量高峰，公司产能实现有效释放，公司二季度实现归母净利润9114 万元，同比增长56.1%，环比增长56.6%，业绩创新高。
    盈利预测和投资评级：公司已实现5000 吨/年的草铵膦技改项目达产，1000 吨/年的氯氨吡啶酸项目达产和3000 吨/年毒莠定技改项目完工。2016 年公司实现新增海外登记客户18 位，总量达到80 以上。
    同时，公司积极投入1000 吨/年丙炔氟草胺等产品新产线的筹建。因此，我们持续看好公司作为国内农药龙头企业的发展前景。预计公司2017-2019 年EPS 为0.78、0.97 和1.32 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示：1）草铵膦市场价格波动不及预期；2）10000 吨/年的草铵膦新产线建设进度低于预期。