保利地产6 月销售面积为272.23 万平方米，环比上月上涨52.5%，同比上涨35.35%；销售金额为381.04 亿元，环比上月上涨53.07%，同比上涨41.25%。公司17 年1-6 月累计销售面积1054 万平方米，同比上涨28.26%；累计销售金额1466 亿元，同比上涨32.53%。公司17 年上半年销售同比增幅可观，销售金额位列行业第四（中指院排名），销售排名稳居行业前五。
    销售均价维持稳定。我们根据公司公告计算保利地产6 月销售均价为13997元每平米，同比上涨4.36%。从1-6 月公司销售均价的走势来看，公司销售均价从17 年2 月开始上升到14000 元每平方米，2-6 月销售均价基本在此范围小幅波动，销售价格维持稳定。
    6 月新增10 个项目，获得权益建筑面积174.5 万平方米。保利地产6 月新增土地10 宗，新增权益土地面积75.5 万平方米，新增权益建筑面积174.5 万平方米，权益土地投资127.3 亿元。从累计拿地的情况来看，17 年1-6 月公司共计获得852.46 万平方米的权益建筑面积，同比增加64.82%；权益土地出让金为419.15 亿元，同比上涨38.3%。公司土地储备力度明显高于16 年，但土地出让金的同比增速小于权益建筑面积增速。
    投资建议：给予“买入”评级。公司17 年H1 销售金额和面积同比上涨约30%，稳居行业第四。此外公司积极推进土地拓展工作，全国布局，新添潜力二三线城市。我们预测公司17 年EPS 为1.23 元每股。按公司7 月7 日10.23元每股计算，对应2017 年PE 为8.4 倍。我们给予公司2017 年12 倍市盈率，目标价格14.76 元每股。维持对公司的“买入”评级。
    风险提示：政策调控，价格下行。