点评
    销售稳健增长，市占率进一步提升。公司6 月份实现签约面积272.23 万平方米，同比增长35.45%；实现签约金额381.04 亿元，同比增长41.25%。1-6 月累计实现签约面积1054.1 万平方米，同比增长28.26%，实现签约金额1466.13 亿元，同比增长32.53%。公司作为品牌龙头地产商，行业集中度进一步提升，市占率从2016 年底的1.9%提升至2017 年1-5 月2.4%。拿地相对平稳，布局热点二三线城市。
    拿地保持平稳，聚焦热点区域。公司6 月拿地占地面积95.6 万平方米，总建筑面积为225.3 万平方米，当月拿地金额与销售金额的比值为34%，1-6 月累积拿地金额与销售金额的比值为32%，与上个月持平。新增的10 个地块聚焦核心热点区域：上海、杭州、重庆、太原、郑州、徐州、南昌、合肥。公司通过合作等多种方式拿地，拿地成本控制较好。
    投资建议：保利地产销售稳健增长，市占率进一步提升。拿地保持平稳，聚焦热点区域。目前公司估值在主流地产股中较低，具有较好的投资价值和安全边际。预计公司2017 年、2018 年EPS 分别为1.16 元和1.4 元，对应PE 为8.8倍和7.3 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：货币政策大幅收紧。