国际化战略投资比利时、以色列码头开启公司全球化格局。
    洋山四期自动化码头将逐步化解产能不足
    公司集装箱设计通过能力为1,955 万标准箱，公司整体产能利用达189%，现有产能不足。洋山四期码头设计产能近期为400 万TEU，2017 年底开始试运营，预计后续将逐步缓解公司产能瓶颈。
    自由贸易港区打开主业天花板
    年内形成自由贸易港区方案，2020 年建成自由贸易港区。我们认为此方案不亚于2013 年的自贸区1.0 版本。此举一方面将化解上港多年国际中转业务的瓶颈，扩大箱源；另一方面也将加快货物流转速度，提高资产周转率，进而提升净资产回报率；也将进一步打开公司估值空间，驱动公司长期业绩增长。
    多元化增厚利润，2016 年已超公司主业
    公司已形成金融+地产+体育+邮轮等多产业投资布局。地产业务进入收获期，每年为公司贡献利润36 亿元以上。公司所投金融业务已成为对抗主业周期性波动的“减震器”；预计未来每年净利润贡献在30 亿元左右，能够为公司的长期发展提供投融资、收购兼并等全方位金融服务；也更有助于利用金融拓展主业产业链，进一步夯实主业基础，实现产融有机结合。
    国改加速彻底解决公司国际化瓶颈，增强公司长期发展活力
    6 月12 日，同盛投资通过转让股权后，中远海运集团直接持有上港集团15%股权。中远海运集团拥有全球第四大集装箱班轮公司，能够与公司主业产生巨大协同作用，公司国际化战略逐步形成点线面格局，长期看上港本港的局限性彻底打开。
    首次覆盖，给予公司“增持”评级