但上半年新订单拓展顺利：公司公布预中标海城市社会立体化防控体系建设项目，总投资金额为21,470万元，占公司2016年度营业收入的16.42%；公司公布预中标黎平县2016年“天网工程”（公共安全视频监控建设联网应用）项目，中标金额67,08.50万元，占公司2015年度营业收入的6.21%，一系列项目中标将对公司经营业绩产生积极影响。另外，根据前期统计，公司在2016年年底尚有未确认的约15亿以上在手订单，对于2017年的业绩增长有较大的支撑。随着后续相关订单的确认以及新订单的拓展，后续季度业绩有望持续释放。
    智慧城市及铁路行车安全业务延续良好增长态势
    智慧城市方面，公司目前平安城市业务发展势头良好，突破广东省向全国范围获取订单，并进一步向智慧城市方向延伸。在2016年公司接连中标大项目的基础上，总结和积累实施大型智慧城市项目的成功经验，目前宁乡、清远、喀什、张掖智慧城市PPP项目进入勘察深化设计阶段。铁路行车安全方面，公司先后收购创联电子与国迈科技，布局铁路与信息安全，公司预计将在2018年迎来铁路部门大规模采购和换装，期待业绩持续增长。
    看好物联网和大安全业务布局，维持“买入”评级
    公司“视频+人脸识别+电子车牌”受益于物联网发展，目前又收购中兴物联股份。公司目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技，实现“大安全”重要布局，向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。三期员工持股推出，彰显公司未来发展信心。我们预计2017-2019年公司净利润分别为4.2/5.3/6.5亿元，对应33/26/21倍市盈率（未考虑中兴物联并表）。当前公司业绩优良，考虑到公司未来3年继续快速增长预期，以及质地优良公司的产业链外延，维持“买入”评级。