简历显示周启超先后在香港合基集团、湖北日报传媒集团、格林美、任子行担任公共事务总监、媒介总监、副总裁兼董事会秘书等职务，有丰富的董秘履历以及和资本市场对接经验，新管理层闪亮登场有望利好公司长期发展。
    此外，公司2015 年引进原金红叶核心营销团队，其中刘金锋是原金红叶生活用纸事业部BU 副总经理，负责全国渠道营销工作，现任公司营销副总。新营销团队到位后公司渠道扩张发力，营销团队人数从300 人增加至1000 人，同时渠道下沉网点开拓加密，填补未覆盖到空白市场，为收入增长提供有力支撑。
    市场战略清晰，打造差异化竞争体系
    一方面，公司以具有核心竞争力的Face 和Lotion 系列的手帕纸为重点，形成差异化的产品竞争优势，推动洁柔品牌的美誉度及市场占有率的进一步提升，其高端纸巾等产品近年来在细分市场对恒安等龙头带来挑战。另一方面，中顺洁柔与维达国际采用提升高端产品占比的发展战略顺应消费升级大潮，保证了收入和盈利能力的双双提升。
    公司2016 年卷纸类业务实现收入16.48 亿，占比46.7%，非卷纸类业务实现收入20.40 亿，占比48.5%，高附加值非卷纸收入首次超过卷纸。中顺洁柔目前市场占比仅3%-4%，提升空间仍巨大。
    纸浆价格或回调，为公司未来业绩带来弹性
    生活用纸作为浆、纸比重最高的纸品，其生产耗用纸浆成本占公司生产成本的50%-70%。
    公司纸浆基本来源进口，国内纸浆占比较小，国际市场纸浆价格的变动将对公司业绩产生重要影响。2017年Q4 到2018 年初国际市场或将有接近270 万吨新增纸浆产能投放，对纸浆价格形成压制，我们预计，2017 年Q4 纸浆价格如下降亦将为公司未来业绩带来弹性。
    投资建议：
    公司渠道下沉+开拓空白市场夯实收入增长，纸浆价格未来下跌形成业绩弹性，新管理层登场促发新成长，我们预计公司2017-2018 年净利润额分别为3.52、4.60 亿元，同比分别增35%、31%，对应EPS 分别为0.46、0.60 元，PE 分别为28、22 倍，目前市值100 亿，维持“买入”评级