夯实主业同时加快转型，践行“一体两翼”战略 “一体”方面主要以教材教辅出版发行为依托贡献内生稳定业绩。公司拥有较强的中小学教材自主创新和跨地域拓展能力，自主开发的19 个科粤教材是广东省地区上使用量最大教材，在省外仍有渗透空间。
    “两翼”主要指教育与新媒体+对外投资与兼并收购。教育与新媒体战略下基于自身核心教材项目打造多维教育体系，大嘴鸟幼教课程体系累计已与省内外近 1300 家幼儿园开展合作，公司在学前教育层面已取得实质性进展，后续幼教方面有望不断推进；兼并收购战略中与广州证券等已成立10 亿元南方传媒产业并购基金，主要投向大型优质国有文化传媒企业并购项目、数字出版、文创、在线教育及信息服务。2017 年国企改革进入全面推进落地期，下半年迎接十九大，公司在做强主业同时，践行文化产业数字化转型同时，打造云教育、云媒体、云阅读、云出版、云终端五朵云模式融合新媒体，打造活力与成长兼具的出版传媒集团。
    文化地产战略不断推进，打造新型体验式文化中心，构建长效发展平台 公司以 15 亿元竞得琶洲核心地块用以建设“广州国际文化中心。广东省招标投标监管网显示其中配套的商业1 万平方米中约有3000 平方米自营特色购书中心。定位为文化主题精品商业，公司有望将其打造为华南地区重要的标志性建筑之一，打造新型体验式文化中心，构建长效发展平台。
    盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予买入评级 基于审慎性考虑，在发行股份最终未完成前，暂不考虑其对股本及业绩的影响，同时暂不考虑外延新项目及新媒体教育等因素影响，公司教材教辅业务将维持7%-8%增速，预计2017-2019 年归属母公司净利润分别为4.51亿元、4.83 亿元、5.19 亿元，对应的eps 分别为0.55 元、0.59 元、0.63 元，以7 月5 日收盘价对应PE 分别为22.76 倍、21.22 倍、19.87倍；若考虑增发完成，并入发行集团少数股权，预计2017-2019 年归属母公司净利润分别为5.00 亿元、5.35 亿元、5.76 亿元，对应eps 分别为0.56 元、0.60 元、0.64 元，以7 月5 日收盘价对应PE分别为22.35 倍、20.86 倍、19.56 倍。首次覆盖，给予买入评级。
    风险提示：教材教辅受政策影响的风险、循环使用教材的政策变化风险、发行服务合同到期不能续签的风险、新业务外延拓展不及预期、外延并购不及预期、非公开发行不能顺利完成风险、宏观经济波动风险。