投资要点
    1. 大南药板块好品种众多，潜力大
    公司药品板块业绩主要来自于中药和化药两个板块，此外有一小部分生物药资产。化药板块主要是金戈和抗生素，金戈还具有较高增长的空间，抗生素整体稳定，但是具有几个弹性品种；中药板块好品种众多，看好部分收入体量较小的中药品种的弹性。
    2. 医药板块值得长期关注
    大南药板块虽然短期弹性不及凉茶，但我们更看好其长期增长性。除了现有品种，生物药是未来公司发展重点领域，前期成立肿瘤疫苗项目公司，治疗性乙肝疫苗二期临床，仿制药上市推进。现金充裕，未来有能力在医药行业最前沿领域进行长期、战略性布局。
    3.凉茶业务短期贡献业绩弹性
    短期来看市场竞争态势有利于王老吉，产品净利润率具有较大的上升空间，市场份额会继续上升。这是短期大健康板块弹性来源。
    4.盈利预测与投资建议
    我们预期公司2017-2019 年EPS 分别为1.13 元、1.36 元和1.53 元，对应目前股价的动态PE 分别为26 倍、21 倍和19 倍，维持“推荐”的评级。
    5.风险提示：
    凉茶业务不达预期；新药研发风险；两票制负面影响。