BE业务受益一致性评价增厚业绩，新药审批改革打开未来市场空间 
    为了应对一致性评价，公司已经整合了母公司、嘉兴泰格和方达医药的BE资源设立了一支BE专业团队；并计划2017年与超过15家医院建立BE业务合作。随着一致性评价的推进，临床试验基地推行备案制，BE订单将逐步增加，将成为公司业绩恢复高增速的基础（截止2016年末，累计待执行合同金额19.98亿元，同比增长80.33%）。同时，CFDA审批制度的改革将使国内药审环境与国际逐步相接轨，如接受国外临床数据、鼓励在中国进行国际多中心临床试验等，公司作为国内少数可以承接多中心临床的CRO企业将受益良多。 
    盈利预测与评级 
    公司是国内临床CRO领域龙头企业，2016年业绩受临床自查核查影响处于低点，现自查核查政策的负面效应正逐步消除，临床技术业务将获得恢复；同时药审改革政策的积极效应正逐步显现：一致性评价的持续推进将使得BE业务成为公司未来两年业绩的亮点，审批加速临床批件放量和未来国际多中心临床试验项目的增加将带来市场扩容，公司高增长有望持续。考虑捷通泰瑞（下半年并表）以及公司股权投资收益每年逐步确认因素，预计2016年、2017年、2018年净利润分别为2.87/3.87/4.72亿元，EPS分别为0.57/0.77/0.94元，对应当前股价PE分别为42/31/26倍，维持公司"买入"评级。 
    风险提示 
    一致性评价政策推进不及预期；项目进度不及预期；业务整合风险。