依托水热法核心技术，从 MLCC 粉不断衍生出新品类内生增长。公司具备水热法超细粉体制备技术，从上市时的明星产品 MLCC 粉，至纳米氧化锆、高纯超细氧化铝、陶瓷墨水等多个产品品类，MLCC 粉盈利和产销量保持稳定，陶瓷墨水快速扩产抢占市场，纳米氧化锆及高纯氧化铝正处于放量且下游客户开拓顺利。
    汽车尾气催化材料市场空间广阔，公司内生外延布局全产业链。据新材料在线的数据，14 年国内汽车尾气催化剂市场规模约为 2400 万升，预计未来三年每年新增 1200 万升。公司收购江西博晶科技切入铈锆固溶体领域，控股江苏天诺加码分子筛产品，拟定增收购王子制陶拓展蜂窝陶瓷载体，再加上主打产品氧化铝是汽车尾气重要的催化剂之一，公司完成对汽车尾气催化材料的全产业链布局。
    通过并购进军金属浆料，与 MLCC 粉协同效应显著。公司 16 年 1.2亿元收购太阳能导电浆料企业泓源光电，正银浆料进口替代空间较大。
    2000 万收购戍普电子，其 MLCC 电子浆料与公司的 MLCC 粉可产生较强的协同效应。布局电子浆料从无机非金属材料拓展到金属材料，电子化学品平台型公司逐步完善。
    风险提示：下游客户开拓低于预期，新产品需求低于预期，定增并购受阻。