公司于16 年10 月20 日发布《非公开发行股票预案》（修订稿），拟以10.27元/股的底价，非公开发行不超过29,900 万股股票，募集资金（含发行费用）不超过306,500 万元。17 年6 月6 日，在16 年度利润分配方案实施后，公司将发行底价调整至10.16 元/股，将发行数量调整为不超过 301,673,228 股。本次30 亿募集资金主要用于：能源互联网领域海底光电复合缆扩能项目；新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营项目；智慧社区（一期）—苏锡常宽带接入项目；大数据分析平台及行业应用服务项目。募投项目均属于公司的主营相关业务，是符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向的“蓝海”业务。
    项目推进有利于优化公司产品结构、进一步完善产业链，公司的盈利水平将得到提升。
    运营商启动大规模光纤光缆采购，国内光纤需求持续紧张。在“宽带中国”和4G建设高潮的刺激下，去年下半年以来，三大运营商接连启动大规模光纤光缆的采集。5 月，中移动发布16 年普通光缆第二次招标公告，此次采购规模约合6760万芯公里，招标需求为7 月-12 月，并不设定最高价。6 月，中国联通完成17-18年光缆集采项目招标，总规模约为5830 万芯公里光缆。公司在标包一（普通光缆）中以第一中标人中标，在标包二（带状光缆）中以第二中标人中标。受益于国内需求紧张，公司作为光纤光缆行业龙头公司，未来业绩发展具有可持续性。
    光纤光缆全球需求提速，景气高点后移，公司海外市场开拓顺利。一方面，流量需求持续增长，同时5G 建设在即，全球范围内光通信改造需求巨大，行业景气高点进一步后移。4 月以来，美国运营商巨头Verizon 先后和康宁签订了10 亿美元合同，与Prysmiam 签订了3 亿美元供货合同。此外德国等国家也先后启动了国家宽带网络建设。另一方面，在一带一路国家政策加速推动下，5 月子公司巴西亨通中标巴西电信OI 公司的光纤采购项目，公司将提供约人民币3800 万元的光纤产品。需求和政策的双重利好背景，为公司海外业务提升提供重要保障。
    维持“买入”评级。我们预计公司2017～2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为23.29 亿元、26.78 亿元，EPS 分别为1.88 元、2.16 元。考虑到宽带提速等国家战略快速推进，光通信行业保持高景气度，给予公司2017 年动态PE 18倍估值，6 个月目标价33.84 元，维持“买入”评级。
    主要风险因素。公司光棒产能释放低于预期；行业竞争程度加剧；募投项目建设不及预期