>> 中信建投-中小公司新股研究(第59期):景旺电子-170627
| 上传日期: |
2017/6/27 |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
陈萌,徐博 |
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MPCB 散热性好、机械加工性强,多用于发热量较大的电路,包括LED 照明、LED 显示、汽车、工控、通讯等下游领域。 看点1:公司是内资PCB 排名第二,是国内少有的覆盖刚性板、柔性板和金属基板的公司,产品线丰富。 看点2:公司擅长精细化管理,盈利能力极强,毛利率、净利率、ROE 普遍高于同行。下游客户应用领域均衡发展、产能利用率和良品率极高。 看点3:内资PCB 厂整体竞争力提升,国内PCB 自给率有望继续提升,由于技术、资金、环保等壁垒,大客户订单向平台型公司集中,同时公司受益于原材料缺货和涨价变相引发的行业集中度提升。
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