先导智能的主要产品属于锂电池制造设备中的前端设备，包括分切机、卷绕机、叠片机等。并购完成后，公司的锂电池设备产品线覆盖率进一步提升，将在技术、客户等方面充分发挥协同作用。
    2.泰坦质地优秀，将大幅增厚公司业绩
    泰坦在锂电设备后段技术实力高，客户拓展能力强，2014-2016 年，泰坦营业收入分别为0.13/0.93/1.80 亿元，复合增速272%，净利润分别为-131/1185/5464 万元，净利率高达30%。
    泰坦承诺2017-2019 年净利润分别为1.05 亿元、1.25 亿元和1.45 亿元。2016 年12 月，泰坦在手订单约为10.41 亿元，大概率将超额完成业绩承诺，有望大幅增厚公司业绩。
    3.下游高速扩产，公司作为龙头将充分受益
    新能源汽车是国家重点支持领域，按照“十三五”规划，2020 年产销目标200 万辆以上，年复合增速将达到40%以上。今年经过前期的调整，5 月新能源汽车产销同比分别增长38.2%和28.4%，超过市场预期，行业复苏迹象明显。同时双积分政策利好，成为车企新的生产动力。我们认为下游产能将持续向龙头集中，并且扩产有望持续。
    公司是国内锂电设备龙头，与CATL 有长期稳定的合作，同时在积极拓展比亚迪和松下等知名锂电池生产商，从公司的技术实力和客户战略来看，将有望充分受益行业的快速发展和集中化。
    4.盈利预测
    预计公司17-19 年净利润5.09 亿、7.46 亿、9.97 亿，对应EPS1.25 元、1.83 元、2.44 元，对应PE 为35X、24X、18X，维持推荐评级。
    风险提示：
    政策风险、市场竞争加剧风险