公司在建项目产能3 季度起陆续释放。根据公司16 年年报和立项公告显示，公司预计累计投资逾50 亿元产业升级及清洁生产综合利用项目、煤制乙二醇项目，将分别于17 年3 季度及18 年上半年陆续投产，达产后将新增年产100 万吨氨醇生产能力和50 万吨乙二醇，产出合成气用于乙二醇生产，并将完全实现甲醇自给；新产能投放将有效推动公司业绩稳定发展。
    煤制乙二醇：进口替代空间广阔，公司产品具备多种优势
    我国乙二醇约70%依靠进口，具备较大的进口替代空间。华鲁恒升通过不断的技术改进，根据2016 年年报显示，目前5 万吨煤制乙二醇已经实现盈利，并与多家聚酯企业达成了定向合作协议，预计未来50 万吨乙二醇项目建成后，随着规模化效应显现，盈利能力有望进一步提升。
    其他产品：受益原料价格同比增长，产品价差扩大，盈利能力提升
    预计17-19 年净利润为0.66、0.84 和1.02 元/股，维持"买入"评级
    风险提示1、原材料价格波动，导致产品价格大幅波动；2、新产品投放进度低于预期；3、化工企业生产安全。