随着全球显示面板产能向中国大陆转移，国内高世代和OLED面板产线进入投资高峰期。大陆已公告在建或拟建面板产线达15 条，其中OLED 产线8 条，总投资金额超过4800 亿元。检测设备贯穿平板显示产品的生产过程，且在高世代和OLED 产线中作用尤其突出。公司客户基本囊括大陆主要面板厂，有望优先受益国内显示面板行业投资高峰。
    ※ 产品梯次完善，持续增长动力充足。公司始终重视研发能力的提升，2016 年研发人员占比超过48%，已形成平板显示检测全面解决方案能力。公司产品梯次完善，后续增长动力充足。电讯化作为公司传统强项维持稳定增长，AOI 业务快速发展已进入收获期，Oled 相关设备已实现产品化。同时，持续的高研发投入奠定了公司平板显示各制程生产中的领先地位。目前公司Module 段产品已臻成熟，Cell 段正快速放量，并已成功进入Array 段设备生产。
    ※ 高增速可期，进口替代与人工替代双轮驱动。当前大陆平板显示检测设备仍主要来自日本、韩国和台湾地区。在经历数年的技术研发与客户拓展后，公司产品已得到主要客户的认同，且在价格和服务响应上优势明显，有望实现快速进口替代。同时，尽管在前制程中自动化水平已然很高，但模组段检测的自动化水平仍处于较低水平，随着技术的快速推进，公司设备有望在模组段实现有效的人工替代。
    ※ 投资价值分析与评级：预计公司 2017-2019 年归母净利润分别为 1.44、1.97 和 2.77 亿，同比增46.24%、36.57%和40.69%。对应 EPS 为1.80、2.46、3.47 元，对应PE 分别为 47.89、35.07、24.92 倍。公司所处行业高景气，产品和客户结构优质，发展后劲充足。首次覆盖，给予推荐评级。
    ※ 风险提示：国内面板厂投资不及预期。