因此公司拥有定价权，保证业绩长期稳定发展。
    楼宇媒体垄断地位无可撼动，行业景气度回升保证稳定增长。1）公司在楼宇视频和框架媒体的市占率分别高达 95%和 70%，垄断地位无可撼动，公司收入增速即是行业增速。2）2011 年起互联网广告爆发引起行业低迷，但随着广告主对线下广告重新认识，加之阿里腾讯等新经济公司投放增加，2015-16 年行业景气度反转；由于广告主认识和新经济公司成长的现状可持续，行业景气度维持不变，保证公司业绩稳定增长。
    影院媒体业务是公司高速增长点。1）映前广告行业正处于高速发展的风口：近年来影院及银幕的增长奠定了坚实基础，映前广告超高关注度逐渐被广告主认识到；据我们测算 2020 年市场规模可达 82 亿元，CAGR 29%；2）分众目前市场占有率 70%，其先发优势是最大竞争力；高市占率保证公司达到行业高增速，成为高速增长点，预计 2019 年收入占比 27%。
    盈利预测与评级。预计公司 2017/18/19 年归母净利润分别为 55.1/65.2/77.9亿元，EPS 分别为 0.63/0.75/0.89 元，对应各年 PE 分别为 22/18/15 倍。我们认为公司生活圈媒体市场的垄断地位能保证公司业绩稳定增长，目前公司估值处于较低区间，维持“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行；行业政策风险。