民 用 GPU 即将面世，将成为公司新的业绩增长点
    公司研发的第一代军用 GPU  JM5400 芯片打破了外国芯片公司的垄断，为图形显控产品国产化创造了基础条件。公司在此基础上不断拓展，研发更为先进且适用更为广泛的新一代高性能低功耗图形处理芯片，芯片预计 2017 年年中实 现流片，将满足高端嵌入式应用及信息安全计算机桌面应用的需求。未来随着党政机关、金融、电信、能源等基础行业进行计算机设备国产化替代的推进，公司的新一代民用 GPU 大有用武之地，将成为公司新的业绩增长点。
    限制性股权激励落地，激发公司创新活力
    公司颁布限制性股权激励方案：共授予股票数量 400 万股，首次授予价格17.26 元/股；业绩考核目标为以 2016 年为基数，2017-2019  年净利润增长率分别不低于 10%、30%、50%。此次股权激励对于核心技术及管理员工的激励强度大，是公司新战略落地的第一枪，有助于吸引优秀人才和激发公司现有员工的创新创造积极性，为公司新产品的研发积累人才优势。
    盈利预测与投资建议
    预计公司 2017~2019 年归母净利润分别为 1.31 亿元、1.86 亿元、2.64 亿元，EPS 分别为 0.49 元、0.70 元、0.99 元，对应的 P/E 分别为 62x、44x、31x。考虑公司在 GPU 领域的技术优势和行业稀缺性，未来在将充分受益于计算机信息设备的国产化替代，给予“买入”评级。
    风险提示
    新产品研发进度不及预期；相关行业国产化替代推进不及预期。