预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.85 元、1.16 元、1.55 元，增速35.11%，36.40%，33.89%；综合对标行业相关公司，给予其2017 年29 倍PE，对应目标价24.65 元。
    公司较早布局PPP 项目，有望进一步拓展国内市场。PPP 项目模式是国内安防项目建设的发展趋势，推进PPP 项目模式有望进一步推动国内安防行业的发展，是未来安防项目建设模式的必然趋势。公司已经探索PPP项目近三年，初步拥有建设+运维模式的实践经验，为后续国内平安城市项目的承接奠定坚实基础。
    公司积极拓展海外市场，因地制宜打造自主品牌。通过构建全球化的营销网络和服务体系、借助安防展和巨头平台提升品牌知名度等方式，重点建设海外自主品牌，我们认为公司在诸多方面发力，有望为公司海外业务扩张提供强大推动力。
    重点把握智能化的发展机遇。2016 年公司成立四大研究院，分别着力于芯片、大数据、人工智能和先进应用等四个层次的创新；公司人脸识别算法准确率在LFW 排名第一，智能产品先后落地，未来发展前景可期。
    风险提示：宏观经济不景气，PPP 模式安防项目推广进程不及预期、公司海外市场拓展进程不及预期、智能化产品研发和推广进程不及预期，以及市场价格战导致公司毛利率下降的风险。