增资完成后，大华智联的注册资本将由5 亿元增至11.1 亿元，公司持有其90.09%的股权。此次公司对大华智联的增资已经不是第一次，2015 年12 月29 日，公司董事会同意国开发展基金有限公司以人民币4000万元对浙江大华智联有限公司进行增资。2016 年3 月14 日，公司董事会同意与国开发展基金再次对大华智联进行增资，其中公司以自有资金增资29000 万元，国开发展基金增资7000 万元。可以看出，公司的智慧产业园区的建设进程正在逐步加快。
    进一步加大安防智慧产业园区建设。大华智联成立于2015 年，主要产品包括计算机软件、电子产品、通讯产品、数字安防产品的技术开发、技术咨询、技术服务。2016 年，大华智联营业收入为35.91 亿元，净利润为-1431 万元。
    2017 年Q1，营业收入为8.85 亿元，净利润为-1042 万元。此次增资是基于公司整体战略发展的规划，出于提升公司业务和运营效率的考虑。此次增资完成后，将会提高大华智联的资金实力，缓解其资金压力、降低其资金成本、更好地建设“大华智慧产业园”项目，对公司的长远发展有着积极的影响。
    第三次员工持股计划：显示对公司未来发展的坚定信心。2017 年5 月17 日，公司公布第三期员工持股计划。（1）持有人：参加该员工持股计划的监事和高级管理人员共计12 人，认购总份额为3436 万份，占比4.30%；其他员工预计不超过3218 人，认购总份额预计不超过76564 万份，占比95.71%。（2）资金来源：公司员工的资金来源为公司控股股东无息借款和法律、行政法规允许的其他方式。（3）资金规模：该员工持股计划设立时的资金总额上限为8 亿元。（4）股票来源：该员工持股计划将委托财通资产管理有限公司设立的财通资管大华股份3 号定向资产管理计划进行管理。该资产管理计划在股东大会审议通过员工持股计划后6 个月内通过二级市场购买、大宗交易、协议转让等法律法规许可的其他方式取得公司股票。（5）存续期：该员工持股计划存续期为不超过24 个月，自该员工持股计划（草案）通过股东大会审议之日起计算。（6）锁定期：通过二级市场购买标的股票的，锁定期为12 个月。
    该员工持股计划有利于实现公司、股东和员工利益的一致性，促进公司长远发展；深化公司总部和各子公司经营层的激励体系，充分调动员工的积极性和创造性。
    盈利预测与投资建议。我们预计，公司2017-2019 年EPS 分别为0.85/1.12/1.45 元。参考同行业可比公司，给予公司2017 年动态PE 25 倍，6 个月目标价21.20 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示：智慧园区建设低于预期的风险，系统性风险。