公司第一大股东为东正投资，实际控制人为董事长周苏华。
    燃煤致大气污染严重，千亿市场空间待开放
    我国大气污染状况依然严重，富煤、贫油、少气的资源禀赋使得煤炭在能源消费结构中占主导，而其中电力和工业领域消费量占大头。火电领域基础环保设施已基本安装到位，但2014 年底以来“超低排放”要求后带来了新一轮的改造和治理空间。以目前改造进程来看，到2020 年有超过6 亿千瓦燃煤机组的环保设施待改造，带来800 亿元市场空间。同时钢铁、化工、水泥等工业领域排放标准趋严，我们测算钢铁、水泥、工业中小燃煤锅炉整治将带来超过千亿市场空间。
    大气行业龙头综合实力强劲，长期稳定发展可期
    龙净环保主营除尘、脱硫、脱硝、电控装置、物料输送等五大系列产品，其中除尘工艺在国内领先，除尘、脱硫装机容量行业数一数二，并结合综合治理能力率先提出和承揽首个烟气治理岛项目。公司目前在手订单充足，规模超过160 亿元，并向海外工程总包、环保设施BOT 运营（新疆项目）、脱硫废水等新业务发展。公司营销网络覆盖广阔，产品出口日本、俄罗斯、印度等40 多个国家和地区。公司作为行业龙头，估值处于合理水平；提出十年员工持股计划，确保长期稳定健康发展。
    阳光集团溢价入主，提供全新发展空间
    日前，东正投资股东与福建阳光集团签署《股权收购协议》，将东正投资100%股权转让给阳光集团及一致行动人，最终收购价36.71 亿元，等同于阳光集团以20 元/股溢价入主。阳光集团是我国大型投资控股集团，聚焦于金融、教育、医疗、物产及地产，多元化布局优势凸显。我们认为，此次股权转让，是阳光集团紧抓当前环保产业蓬勃发展的契机，实现环保新能源布局的重要举措。另外，阳光集团拟继续增持公司股份不超过10 亿元，进一步体现其对龙净环保的长期发展信心和重点战略定位。
    首次覆盖给予买入评级
    我们预计公司2017、2018 年实现归母净利润7.24、8.08 亿元，EPS 分别为0.68、0.76 元/股，对应估值仅20.6、18.4 倍，首次覆盖给予买入评级。