维持“买入”评级。新洋丰上市以来不断完善公司激励约束机制，2015年中期公司完成了股权激励计划，激励对象包括了公司董事、高管以及其全资和控股子公司的核心管理和技术人员，合计89 人。而本次公司员工持股计划的实施将进一步健全公司长期、有效的激励约束机制。本计划大幅扩大了拟参与员工的范围（不超过1150 人），确定12 个月的锁定期，在实现公司、股东和员工利益的一致性上起到积极作用，并有助公司吸引和保留优秀人才，提高公司员工的凝聚力和竞争力，促进公司长期、持续、健康发展；同时也反映出对公司未来发展的较强信心。
    新洋丰传统化肥业务产业链完善、成本优势突出，伴随产品结构优化和营销模式创新，有望在市场份额上继续维持行业领先。同时公司向现代农业服务企业转型继续推进，也可望开拓全新发展空间。我们维持公司2017~2019 年EPS 分别为0.53、0.65 和0.78 元的预测，维持“买入”的投资评级。
    风险提示：化肥市场持续低迷的风险；现代农业拓展慢于预期的风险。