两家业务，孖展业务此前均相对较小，整合后预计会增长较快。承销业务向好，中资券商中排名第6。
    二、奉行综合均衡发展，坚持“稳中求进”战略
    Q3：公司未来战略规划？
    A：公司是综合性券商，追求各业务板块平衡发展，2017 年奉行稳中求进的发展战略。
    “816”事件后公司着力打造风险管理系统，聘任王勇先生为首席风险官（曾任加拿大皇家银行风险部董事总经理），今年会继续在IT 和风险管理方面有所投入和加强。
    国际业务：跨境并购需求强劲，未来可能成立跨境并购基金，充分利用境内境外两个平台的优势；
    资管业务：可能受委外业务去杠杆一定影响，但整体向好，从去年年初的1000 亿增长至年末2600 多亿，目前约2800 亿，其中主动管理1200 多亿。
    自营业务：保持谨慎，压缩权益类投资。直投业务此前主要以自有资金投资为主，近两年以产业并购基金为主。
    两融业务：稳步增长，股票质押上升较快，2016 年末约304 亿。前几年较为谨慎，目前来看股票质押风险可控。
    Q4：监管收紧，如何看政策趋势和对业务影响？
    A：一行三会的业务收紧，影响更多体现在银行、保险和信托等业务领域，券商影响相对间接且有限。行业杠杆保持低位，公司杠杆约2.5，去杠杆影响不大。当前监管强调的风险管理更多在于帮助券商梳理内部业务，在多元化业务快速发展过程中进行规范和穿透，中长期对行业有益。今年主要发展策略仍是在于“稳中求进”。
    三、资管业务影响有限，大力发展PPP业务
    资管业务：
    Q5：大集合现金池业务整顿影响？
    A：公司尚在等待上海证监局具体的整改通知及细则。资管资金池业务体量非常小。整个资管规模约2800亿左右，资金池业务占比很小，对收入影响甚微。上海证监局对资金池业务定义尚未明晰，具体数额尚需等待标准定义出台后厘定。由于公司一向对合规控制较严，监管收紧对公司影响偏正面，强监管下行业市场环境会更趋健康。
    Q6：银行缩表收紧券商委外业务影响？
    A：公司委外业务在资管中占比有限，年初以来略微有所增长，整体影响有限。
    自营业务：
    Q7：自营业务和经纪业务未来规划？
    A：相对可比同业，公司自营业务规模有限。公司近几年希望二级市场行情对业务盈利波动影响能够有所控制。二级市场行情的影响直接体现于经纪业务、信用业务和自营业务。自营投资业务坚持价值投资理念，加强投研团队建设，合理控制风险。经纪业务是券商的基础，公司希望通过加强其它业务来压缩经纪业务及信用业务的收入占比，目前约50%。经纪业务以客户为中心，深耕地区。
    经纪业务：
    Q8：公司负债成本，利差业务利率波动传导情况？
    A：从公司情况看，2015年A股定增，2016年H股上市，流动性较好，自有资金相对较为充裕。负债通过公司债等，今年发行的利率平均约在4.5%左右。两融随行就市，利率约8%；股票质押较前两年略微有所降低，根据具体项目而定。两融利率相对刚性，股票质押会随负债成本变动调整。
    Q9：财富管理业务发展规划？
    A：目前经纪业务总部拆分为零售业务总部、财富管理中心、分支机构业务管理执行办公室。财富管理中心对客户进行分层分类服务，服务模式也从"以产品为中心"单一的金融产品销售向"以客户为中心"的综合咨询顾问方向转型，逐步形成基于独特现代国际投资银行优势下的财富管理发展新路径。其中，通过富尊会俱乐部服务资产500万以上的高净值客户，并为其成员配备专职顾问，向其提供差异化的金融产品和增值服务。
    Q10：互联网金融业务布局？
    A：主要增加经纪业务黏性和增值服务。佣金下滑相对转为平稳，目前冲击较大主要是互联网金融。公司的策略是在2016年专门成立了一家互联网营业部以较低的佣金从事互联网相关推广，以减少对实体营业部的冲击。
    PPP业务：
    Q11：公司PPP业务目前进展？
    A：公司获监管部门批准成立行业唯一一家专业从事PPP业务的私募基金子公司，子公司成立事宜正在有序推进，风险相对可控。盈利模式其一是通过收取管理费，其二部分参投项目。2016年规模约150亿，未来项目储备规模预计超过千亿级别。跟