液压机、机械压力机两大产品系列，下游客户优质，配套特斯拉、比亚迪、江淮等知名企业，过去5 年营收规模基本保持稳定。
    机械压力机业务高增长，配套特斯拉。与液压机相比，机械压力机能耗低、工作效率高，价格是其2 倍以上，公司不断加强机械压力机业务，2016 年收入规模达到9180 万元，同比增长37.8%。同时，公司向特斯拉A 级供应商墨西哥生产基地提供机压机，彰显强大竞争力，未来有望在全球市场陆续斩获订单。
    收购中科光电，业务拓展至色选机。通过收购中科光电，公司业务由成形机床拓展至智能色选设备领域，并以此为基础，研发通用化工业视觉系统。与传统业务相比，色选机毛利率更高，2016 年达到44.5%，利润贡献突出，2016年毛利润占比达到56%，未来将有效拉动公司业绩增长。
    盈利预测与投资建议。公司作为国内压机龙头，研发能力出众，机械压力机、色选机等高单价、高毛利产品需求旺盛，业绩增长可期。我们预计2017-2019年EPS 分别为0.18 元、0.21 元、0.25 元，参考A 股智能制造类相关标的，给予2017 年70 倍PE，目标价为12.6 元，给予“增持”评级。
    风险提示。新客户拓展不及预期；项目进度不达预期。