第一季度财务费用为311 万元，同比减少84.49%，主要系银行贷款较同期减少所致。在建工程项目较2016 年12月31 日增长220.19%，主要系梦时代项目以及武广停车楼改建项目工程款增加所致。
    加速升级企业经营，巩固湖北省龙头地位。1）国际广场围绕服务目标，完善大客户配套功能，国际一线名品以17%的增幅进一步提升高端市场影响力；武商广场化妆、女装、男装品类销售优势明显，带动整体毛利率同比提升0.45 个百分点。2）亚贸广场、襄阳购物中心、十堰人商优化品类、调结构，巩固区域龙头地位。3）公司松松小镇成功开业，扩大市场份额，提升企业效益。仙桃购物中心紧盯对手，抢占销售份额，不断提升同城占比；老河口购物广场结合县域市场特点，不断开拓新的经营模式，全力缩短市场磨合期。4）量贩公司坚持优质优品，培育生鲜独有品牌，加大境外直采力度，全年海外采购单品数达109 个，提升直采销售的占比份额。
    发力电商平台式运营，关店降租提效成果显著。1）集团武商网开辟B2B 网上采集模式和跨境电商，实现海外直邮和保税区发货两种运营模式，跨境购商品涵盖10 余个国家和地区的8大品类、2000 个品种。并效仿海外先进仓储量贩式企业理念，培育生鲜自有品牌，提升境外直采销售业务比重。2）2016 年公司量贩公司降本增效，退出亏损门店6 家，与32 家门店达成降减租协议，退出部分经营面积，降低租金成本，门店效益提升。
    维持盈利预测，维持“增持”评级。公司培育项目将在未来3 年陆续进入成熟期，我们预计2017-2019 公司将实现营收187/199/212 亿元，同比增速分别为5.64%／6.35%／6.91%，对应净利润分别为11.40/13.47/14.67 亿元，对应EPS 分别为1.93/2.28/2.48 元。对应股价的PE 分别为12/10/9 倍，维持“增持”评级。