Q2：营业支出下降原因：
    1 季度营业支出同比减少2.97 亿元，原因：1）营改增营业税不统计在营业支出，2）员工薪酬和管理费用成本控制。
    Q3：利息收入增长原因：
    16 年净利息收入同比有2.85 亿元增加，原因：1）利息支出下降，去年有高成本的场外回购，今年到期，2）融资类业务规模有所增长。
    Q4：通道资管业务发展趋势：
    通道业务监管风向是去嵌套，广发资管通业务规模占比30%，证券行业行业平均70%，通道业务收缩对广发影响小。通道业务不会出现断崖式下跌，银行对业务需求是趋势性，会是渐进减少的过程。
    Q5：资管固收产品策略：
    1）现金管理（保证金货币型），在资金面偏紧的情况下对规模和收益的贡献是正向的；2）债券型产品，会受到债券市场波动的影响，为应对债市波动，控制了规模扩张，缩短久期，控制回购杠杆，相对市场波动，产品表现不错，同时扩大投资者群体，加大对银行机构客户、私人银行客户的的开拓，成效显著，未来几个季度会贡献显著的增量。3）发展“固收加”产品系列，以固收作为底层资产，增加配置商品类衍生品，受债市波动影响有限，主要业绩来自加的商品类资产，这类产品今年开放时有净申购。
    Q6：IPO 承销情况及趋势：
    1 季度广发证券承销股权融资家数（17 家）和IPO（11 家），均排名行业第一。在会储备项目64 家，排名行业第二。从监管动向上看，相当长一段时间IPO 发行会放在优先位置，今年IPO 发行数量和家数会保持稳定增长。
    Q7：机构佣金率和零售佣金率趋势：
    在零售佣金率持续下降之后，近期万八机构佣金率开始松动，但降幅不大，未来可能会继续下降。公司整体佣金与去年比较下降不多，原因：1）零售端，市场环境影响佣金率降幅缩小；2）去年开始采取措施提高服务质量，发挥投资顾问优势，延缓佣金下滑幅度。
    Q8：广发信德发展趋势：
    广发信德是直投公司，对合并报表口径利润贡献存在波动。根据监管的要求，信德未来会转向PE 基金管理，自有资金投资不是未来主要方向。IPO 提速是很好的业务机会，从近期IPO 发行来看，注重项目公司业绩真实性，信德的投资标准也会调整，抓住IPO 开闸业务机会。
    Q9：股票质押业务情况：
    1 季度末股票质押回购余额接近200 亿元，利率上行对资产和负债端都有影响，业务目标要锁定利差和控制风险。目前股票质押业务市场通行利率5.2%-5.5%，较去年底有所上升。
    Q10：债券投资业务情况：
    随着市场利率在上行，去年10 月开始，广发固收业务进入全面防守阶段，目前债券投资久期1.03，1 季度债券投资年化收益率5.2%，杠杆自营不到2 倍（含本金。业务策略：控制组合久期，利用衍生品对冲，保存利润，防守反击。
    Q11：信用债承销情况：
    随着利率的上升，有存量债券承销项目存在销售困难，同时发行人预期发生变化，有些取消了发行。广发已经利用1-2 月市场不太差的时间窗口，尽量消化存量项目，1 季度信用债承销规模排名前5。