净利为负主要原因包括：1）公司一季度收入受季节性波动的影响，占全年比重较低: 专网行业具有较为明显的季节性波动，每年呈现前低后高的趋势，一方面由于公司的经销商较多，受考核和评级周期等因素的影响，一般下半年才是发力重点，另一方面公司承接的大项目通常都是国家政府、警察、企事业单位等，一般有年底时集中验收交付特点。2）公司近年来大规模投入研发和销售，导致研发费用和销售费用增长较快，且费用较为刚性影响，相比去年同期增长较快。公司公告2017 年中报业绩预告，预计1-6 月净利润约1000 万元-2500 万元，公司产品的核心竞争力继续提升，项目运作能力继续加强，上半年销售收入同比较快增长，规模效应显现，第二季度单季盈利能力显著提升，未来业绩持续向好。
    重视研发及全球布局，势能储备、笑到最后：1）公司持续加大研发及人才激励：公司高度重视研发，将销售收入的约15%投入研发，目前研发人数占比约达40%，近2年拟再增加员工2800人。同时增资东莞海能达6700万元，建设公司研发总部和运营中心项目，进一步提升核心竞争力，并开展多次员工持股计划，留住技术核心人才。2）公司拟收购赛普尔公司（目前公司、赛普乐及相关中介机构正积极推进本次交易，本次交易已通过了公司股东大会、赛普乐法庭会议和股东大会审批，并已完成部分相关政府的备案或核准），积极开展欧洲布局，进一步拓展海外业务。同时中标2017年FIFA联合会杯及2018年FIFA世界杯Tetra通信网络建设项目、荷兰公共安全应急服务更新C2000通信系统基础设施项目等，结合PDT全国新建及增扩容，预计3-5年在150亿以上规模需求，相信公司受益于PDT市场爆发和国际市场拓展获得新增长，2017年净利润将会有更进一步的增长空间。
    投资建议：
    预计公司2017-2019 年每股收益为0.34 元、0.47 元、0.62 元，对应PE 为42.83 倍、31.32 倍、23.63 倍。给予公司50 倍PE 估算，对应目标价位17 元，维持公司买入评级。
    风险提示：MOTO 诉讼事项