公司同时预计2017 年1-6 月净利0.77-0.94亿元，同比增30%-60%，对应2017Q2 净利0.26-0.43 亿元。
    代森锰锌产能释放，投资收益增加带动业绩增长
    公司2017Q1 业绩增长原因主要包括：1）IPO 募投项目2.5 万吨络合代森锰锌产能释放，销售规模扩大：公司与委内瑞拉对外贸易公司在2016 年4月12 日签订农用化学品采购合同，项目总金额4694 万美元，目前完成69%，其中2017Q1 确认收入960 万美元；公司综合毛利率27.6%，同比变化不大。2）百菌清价格持续上行，2017Q1 均价约3.6 万元/吨，同比上涨约20%，联营企业新河化工/泰禾化工净利大增，带动公司投资收益同比增248%至0.12 亿元。
    百菌清维持强势，代森锰锌底部回升
    受益于市场需求回暖和供给端收缩，公司主力农药产品价格维持强势：目前，百菌清市场货源紧张，97%原药价格维持在3.8 万元/吨的高位。代森锰锌近期订单旺盛，供应紧张，90%原粉/80%可湿粉上海港提货价2.0/1.9万元/吨，较底部上涨约1000 元/吨。
    拟回购股份实施股权激励或员工持股计划
    公司同时公告，拟使用税后利润以集中竞价交易方式回购公司股份，总金额不超过人民币5000 万元，回购价格不超过30 元/股。预计回购约166.67万股，占公司总股本的1.01%。此次回购的股份将用于后续股权激励或员工持股计划，彰显公司对未来发展的信心。
    维持“增持”评级
    利民股份是国内农药杀菌剂细分领域龙头企业，百菌清有望维持高景气，代森锰锌等传统优势品种景气底部回升，丙森锌、威百亩等项目已建成投产，有望贡献增量，拟收购双吉化工有利于公司后续对代森锰锌行业的整合，我们维持公司2017、2018 年EPS 分别为1.03、1.39 元的预测，维持“增持”评级。
    风险提示：原材料价格大幅波动风险、下游需求不达预期风险、核心技术失密风险。