随着周期板块的回调，二季度纯碱、粘胶短纤、PVC 价格下调，相关产品盈利性有所下滑，有机硅、烧碱价格继续坚挺。从全年看，这几种产品均处于景气期，三季度价格有望再度上涨。
    二季度业绩承压，全年业绩仍看好
    纯碱：权益产能290 万吨/年，价格自1 月中下旬开始下跌，当前价格1600 元/吨（含税）；纯碱价格跌至联碱法盈亏平衡线，预计价格后续企稳回升，看好纯碱的景气向上周期。当前纯碱与原料的价差较Q1 下降480 元/吨（税前）。
    粘胶短纤：产能52 万吨/年，当前价格15700 元/吨，小幅下跌，预计后续价格跟随棉花企稳回升，自身供需紧平衡，高景气度仍将持续。当前价差较Q1 下跌400 元/吨。
    有机硅：中间体产能10 万吨/年，当前报价22500 元/吨，持稳；预计后续价格持稳。当前价差较Q1 扩大2100 元/吨。
    氯碱：40 万吨/年PVC，50 万吨/年烧碱；PVC 价格下行，当前价格5550 元/吨，价差较Q1 下降450 元/吨；烧碱价格维持高位2875 元/吨，价差与Q1 持平。
    天然碱龙头地位稳固，成本优势明显，盈利将继续增加预计2017-2018 年EPS 分别为0.99、1.30 元，PE 10 倍、7倍，维持增持评级。