（2） 公司发布17 年一季度报，实现营收3.34 亿，同比+8.14%，归母净利0.41 亿，同比-0.01%。
    投资要点
    1. 公司各业务增长势头良好，整体经营业绩持续稳定增长公司16 年业绩稳步增长，营收突破15 亿元，同比增长17.55%，综合毛利率亦创历年新高，达38.6%，相比于15 年提高了8%。报告期内，公司的订单合同金额突破22 亿元，同比增长40%，为公司业绩提供长期有力的支撑。
    报告期内，公司计提商誉减值准备4116 万，占16 年归母净利润的24%，短期的负面影响不改公司发展趋势，17 年业绩有望更加靓丽。
    17 年一季度公司各业务板块稳步发展，营收同比增长8%；受16 年一季度投资收益短暂高位的影响，公司归母净利同比略为下滑0.01%，整体看来仍符合预期，公司经营业绩正朝着持续稳定增长的方向发展。
    2. 空港设备龙头，受益民航与通航快速发展
    公司是国内空港地面设备龙头，产品型号齐全，覆盖多个应用领域，能为一架飞机配齐所有地面设备，公司部分主导产品国内市场占有率达40%-60%，并出口到50 多个国家和地区。
    国内民航市场呈稳步上升态势，2016 年全国旅客吞吐量、货邮吞吐量、起降架次分别增长11.1%、7.2%、7.9%。十三五期间国内将新建运输机场44 个、续建30 个、改扩建机场139 个，将为公司空港设备业务带来持续的发展机会。
    十三五期间我国将建成超过500 座的通航机场，一个通航机场的空港设备价值约600 万，合计空间可达30 亿，凭借公司在空港设备的市场龙头地位，公司将成为通航开放带来的空港设备领域最大受益方。
    3. 抓住军改契机，巩固公司军品市场地位
    公司凭借多年来在空港设备上的技术、产品储备，紧紧抓住军队体制改革和军民融合的契机，取得了多种型号装备大批量的采购合同，16年报告期内公司签订合同2.5 亿元，同比增长71.57%。未来，公司有望持续受益于军工装备升级换代和国产化率加速，加快技术外延发展，进一步促进公司产品的多元化。
    子公司全华时代现已形成完整的无人机产业链，民用产品广泛应用于
    农业植保、能源巡线等领域，军用产品在军方也已形成了一定的影响力。公司的无人机业务尚处于市场拓展阶段，未来发展空间巨大。
    4. 公司全面布局消防业务，国内消防资源不足潜力巨大
    公司全资子公司中卓时代在高端、高附加值的消防车开发、生产领域有很强的技术能力，综合竞争力稳居我国消防车行业第一梯队。2015年通过收购营口新山鹰进军消防报警装备业务，进一步完善公司消防业务布局。
    我国公共消防资源严重不足，消防装备总体不到发达国家的20%。其中我国消防车保有量约有2.3 万台，远低于美国的7 万台；消防报警装备普及率不到10%，远低于发达国家60%以上的普及水平，市场潜力巨大，据估计消防车与消防报警装备市场空间每年都在200 亿以上。
    5. 盈利预测
    预计公司17-19 年实现归属母公司净利润2.73 亿、3.52 亿、4.59 亿，对应EPS 为0.71、0.92、1.20 元，对应PE 为28X、22X、17X，维持推荐评级。
    6.风险提示
    军民融合业务拓展低于预期、消防业务增长受宏观经济影响