单三季度业绩同比小幅下滑，我们认为主要原因是15年同期业绩增幅较大（营收+72.9%，归母净利润+59.8%）致使15年基数较大所致，整体来看公司主业经营情况良好，在消防设备较快增长、空港设备稳健增长的拉动下，公司全年业绩有望维持稳健增长。
    期间费用率有所提升：三季度管理费用率21.32%，环比提升4.43个百分点，较去年同期提升2.24个百分点，我们认为主要系营口新山鹰并表所致。
    全华时代收购事项顺利完成，无人机将助力公司发展。无人机业务是公司近年来主要的发展方向之一，在自研产品已进入军工体系的前提下，公司拟收购全华时代进一步增强无人机业务实力。全华时代专业级无人机产品主要用于军工、武警、电力巡检、森林防火及海洋海事等行业市场，是国内稀缺的集研制、销售及服务为一体的无人机全产业链企业。公司已于8月份完成收购，无人机业务将助力公司发展。
    机场高投资将带动空港设备行业大发展。根据中国民航发展十三五规划的展望，到2020  年，全国运输机场总数达260个以上，受益于我国航空运输市场的发展以及机场建设及改建需求，未来5年空港地面装备行业每年新增需求将在40亿元左右。公司兼具民用空港设备及军用设备供应能力，行业地位卓著，发展潜力巨大。
    看好公司未来发展，维持“推荐”评级：预计2016、17、18年EPS分别为0.59元、0.82元、1.12元，对应当前股价PE分别为44倍、31倍、23倍。
    风险提示。外延扩张低于预期。