公司预告2016 年全年净利润范围为1.66 亿元-2.17 亿元，同比增长0%-30%。公司业绩低于预期。
    三季度表现弱于上半年。公司前三季度营业收入同比增长率分别为24.0%、31.1%，-3.9%，净利润同比增长率分别为63.0%、55.6%、-4.4%。公司2015年7 月并表营口新山鹰，并表增厚上半年业绩。公司上半年原有业务营收及净利润增长13.62%，4.26%，而营口新山鹰上半年净利润增长39%。扣除并表因素，公司第三季度经营情况依然弱于前两个季度。国内机场建设处于低谷，空港设备需求较弱，加之，部分空港出口及军品订单明年确认收入，造成收入下降。公司消防车、消防报警设备及海外空港设备销售均保持稳健增长。
    公司收入下降，费用增加导致净利润承压，毛利率保持稳定。报告期内，由于业务拓展进行项目招投标，销售费用达到6540 万元，同比增加31.89%。公司今年前三季度毛利率37.3%、33.9%、35.6%，毛利率保持稳定。
    公司空港设备将受益“十三五”期间机场建设及通航建设浪潮。民航局预测十三五期间新建机场66 个（十二五期间新增31 个），今年是“十三五”开年，未来两年机场建设将逐步加速开展。近日发改委印发《近期推进通用航空业发展的重点任务》，推进通用机场布局规划编制，加快通用机场建设。威海广泰作为国内空港设备龙头，将充分受益通航机场建设热潮。
    下调短期投资评级至审慎推荐，明年将迎来投资机会。预计公司2016-2018年营业收入分别为15.92、20.15、25.23 亿，2016-2018 年摊薄EPS 为0.45、0.67、0.92 元。2016 年动态市盈率为54.8 倍，目前市价低于定增发行价26.04元/股。公司业绩短期内存在压力，但我们看好公司战略协同效应及长期发展潜力，随着“十三五”计划机场投资逐步推进，明年将是买入时点。
    风险提示：通航政策低于预期；全华时代业绩不达承诺，可能计提商誉减值。