利润分配预案为：每10 股派发现金红利1.25 元（含税），送红股0 股（含税），不以资本公积金转增股本。
    2017 年一季度公司实现营业收入5.58 亿元，同比增长35.08%，实现归母净利润5,272.32 万元，同比下降23.63%。基本每股收益0.08 元，同比下降66.67%。
    简评
    生猪量价齐升，助力公司利润高增长
    公司的生猪养殖业务采用“公司+家庭农场”的规模化养殖模式。
    2016 年一季度，公司艾格菲传统猪场改造升级以及广西大化猪场产能恢复完成，公司生猪产能扩张。全年公司食品板块实现生猪销售58 万头，同比增长39.85%。其中仔猪及保育猪12.9 万头，育肥猪44.8 万头。同时，2016 年我国生猪价格整体处于一个周期的顶点，全年公司肥猪销售均价为18.15 元/公斤，实现对外销售收入10.6 亿元。在生猪养殖量价齐升的助力下，公司食品板块整体实现营业收入15.41 亿元，同比增长122.67%，实现毛利润4.11 亿，毛利率26.67%，同比增长13.69pct。2017 年一季度，公司累计销售商品猪19.72 万头，销售收入3.67 亿元，销售均价16.58元/公斤，同比变动分别为205.26%、164.37%和-8.41%。公司养殖规模在持续扩大。
    水产饲料高端化发展，市场化疫苗占比进一步提升
    饲料产品的生产与销售也是公司主要的收入来源，其中，水产饲料是公司主要的对外销售产品，畜禽饲料主要是优先保障内部养殖的供给。2016 年，受到水灾的影响，水产饲料行业整体呈现下行，但公司通过在高端饲料产品的布局，实现了水产饲料量价齐升。全年，公司水产、畜禽饲料销量为38.62 万吨，同比增加1.82%，其中水产饲料销量14.7 万吨，同比增加15.57%；畜禽饲料销量23.92 万吨，同比减少5.12%；水产、畜禽饲料实现销售收入15.38亿元，同比增加12.1%；其中水产饲料实现销售收入8.17 亿元，同比增加19.97%。饲料业务总体毛利率12.52%，同比下降3.50pct。
    2016 年，公司生物制品业务实现营业收入1.81 亿元，同比增加20.13%，净利润5,409.7 万元，同比增长50.73%；主要是公司控制了价格偏低的招标苗销售，加强了市场化疫苗销售开发力度，市场化猪苗销售同比增加2,573 万元，增幅27.55%，不仅弥补了招标苗销售的缺口，而且净利润同比大幅度增加。
    盈利预测与估值
    公司水产饲料高端化升级效果显著，市场化疫苗占比也在逐渐增长，生猪养殖业务未来两年随着猪价下行，盈利能力会有所降低，但长期看仍将成为公司重要的收入和利润来源。我们预计公司2017-2019 年营收增速为31.3%、26.3%和32.8%，净利润增速分别为-10.4%、5.4%和38.9%，对应的EPS 分别为0.43、0.46 和0.63 元，目标价11.00 元，增持评级