分红预案：每10股派现金1.25 元（含税）。中报区间：1.3~1.8 亿，同比-36.1%~-11.5%。
    养殖：估算头均毛利约700 元，出栏量有望高增长
    2016 年，公司生猪销售58 万头（+39.8%），其中仔猪、肥猪分别销售12.9 万头、44.8 万头，估算头均毛利约700 元/头。成长性方面，截至17Q1末，公司生产性生物资产同比增长104%，预计17 年出栏量有望达到120万头。同时，公司利用“拾分味道”品牌探索下游终端，打通全产业链。
    疫苗：市场苗步入收获期，潜力品种丰富
    2016 年，估算公司市场苗、招采苗分别收入约1.19 亿（+27.6%）/0.62亿（+6.9%），实现净利润0.55 亿（+50.7%）。公司现有主打品种包括猪瘟、猪圆环、腹胃二联苗等，潜力品种包括蓝耳、禽流感（H9 亚型）、猪伪狂犬、支原体肺炎等。
    预计2017-19 年EPS 分别为0.53、0.59、0.65 元
    公司生猪出栏有望高增长，疫苗业务逐步进入收获期，预计2017-19年EPS 为0.53/0.59/0.65 元，“买入”评级。
    风险提示
    猪价波动风险、食品安全、疫病风险等；