2017 年一季报，公司实现营业收入5.45 亿元，同比增长52.74%，归母净利润3430 万元，同比增长61.4%。一季度达茂旗198MW 风电场及送出工程总包项目确认收入2.7 亿元，是公司收入增长主因。受毛利率偏低的总包工程收入占比较大影响，一季度毛利率同比下滑6.4 个百分点至23.46%，费用控制效果明显，净利率同比提升0.5 个百分点至7.53%。公司预告上半年业绩增长40%~70%，预计有望接近区间上限。
    各项业务形势向好，迈入加速成长期。公司着力打造“智慧城市”、“智慧能源”双轮驱动的业务模式，智慧城市方面，2016 年公司成功开拓新疆市场，2017 年有望加速収展；智慧能源方面，模块化变电站、配网自动化等新兴业务有望延续去年接近翻倍增长的势头，传统主业变电站自动化受益于国网招标回暖也呈现复苏态势，达茂旗总包项目的大部分收入都将在今年确认。整体来看，各项业务形势向好，公司进入加速成长期。
    与中建投信托签订合作协议，丰富“产融结合”模式。4 月13 日，公司与中建投信托有限责任公司签订《战略合作框架协议》，中建投信托拟向公司提供不超过20 亿元的授信额度，资金可用于公司新能源、智慧城市和新疆开収三个业务方向的融资安排、资产证券化、PPP 项目等。本次合作是公司除携手中金租以外的又一“产融结合”重要举措，有利于公司以PPP 模式获取大项目、扩大业务觃模等。
    控股股东增持，彰显収展信心。2017 年2 月7 日至4 月21 日，控股股东金智集团累计增持公司股份约101 万股，占公司总股本的0.42%，彰显大股东对于公司未来业绩增长和収展前景的信心。
    投资建议。预计公司2017~2018 年EPS 0.81、1.09 元，对应PE 28.4、21.1 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示。定增参股中金租进度不及预期；模块化变电站、新能源EPC、配网自动化等新兴业务推进进度不及预期。