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>> 东吴证券-大族激光(002008)业绩大超预期,手机创新、大功率、半导体面板及动力电池业务多点开花-170424
上传日期:   2017/4/25 大小:   475KB
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评级:   买入 作者:   丁文韬
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与此同时,公司积极加强核心部件研发,管理费用增加较大,也为今后的业务开展打下了坚实基础。
    2017 年一季度,公司实现收入 15.22 亿元,同比增长 28.79%;净利润为 1.51 亿元,同比增长 31.50%。同时公司预告上半年净利润增长区间是 60%-90%。消费电子、脆性材料(3D 玻璃、陶瓷等)、半导体和面板业务、动力电池、高功率设备等多个领域对激光技术应用需求旺盛,公司也将多业务开花,经营情况全面向好。
    小功率业务将持续受益于手机创新
    2016 年小功率激光及自动化配套设备实现销售收 36.9 亿元,同比增长 16.03%,主要需求来自于以智能手机为代表的消费电子产业链。
    从 2017 年来看,我们判断新一代 iPhone 创新变化大,不锈钢中框对激光焊接设备需求大幅增加,而玻璃后盖将带动激光切割、钻孔等设备需求快速提升,陶瓷后盖渗透率也开始出现提升,同样对激光设备带来明显的需求增量。我们估计今年是苹果需求大年,明年将是安卓机型需求大年,总之,只要手机持续存在创新,那么大族的激光设备及检测设备、自动化配套设备均将面临很好的需求景气!目前大族一方面巩固自身的激光设备优势,以配套自产超快脉冲紫外激光设备为例,凭借冷加工优势实现亚微米级加工精度,成为多家高端手机客户唯一设备供应商;脆性材料加工设备达到国际先进水平,成为国内脆性材料厂家主要设备供应商;中小功率精密激光焊接设备需求旺盛。
    除此之外,公司还布局了自动化系统业务,围绕激光业务在多种检测设备、自动化配套设备领域进行了业务放大,比如线性马达、指纹模组和 USB 等自动焊接系统,为客户实现无人化、精细化生产提供整套系统解决方案,目前业务拓展领域包括镜头加工、耳机加工、手机屏组装、气密性检测等,公司已逐步成为以激光业务为核心的全自动化综合解决方案提供商。
    大功率业务配套机器人将使公司站在工业 4.0 的顶端2016 年大族的大功率激光业务实现销售 14.6 亿元,同比增长47.69%。高端客户开拓进程加快,成功打入中航工业、中国船舶重工、东风农机等国家重点行业知名企业,实现在宇通客车、金龙客车、比亚迪等新能源汽车领域垄断,激光焊接设备顺利交付上汽、一汽、东风等汽车主机厂。在激光新技术和产品上,G3015HF 高速光纤激光切割机与 8KW 超高光纤激光切割机推向市场,继续引领光纤激光技术发展方向。
    在大功率领域,公司利用大功率激光技术优势拓展以汽车为代表的集成业务,提供切割、焊接系统集成解决方案。
    激光切割配套自动化领域,已累计给宇通客车、日立电梯、中
    农博远等十几家大型企业提供了 20 条自动化生产线。激光焊接配套自动化领域,公司的激光焊接自动化装备成功研制并发机,包括给奥迪焊接 17 款全新奥迪 Q5 门槛,给宝马焊接涡轮增压器,给奔驰焊接 GL 全系列天窗,目前国际三大豪华汽车品牌都已采用公司系统集成解决方案证明了公司在大功率领域的超强实力。
    此外,P6018D 全自动激光切管机、五轴联动激光切管机及重型切管机、第三代 FMS 激光切割柔性生产线、五轴联动激光焊接与 3D 打印加工设备、自动化拼焊设备等都实现了成功交付,公司在 2016 年8 月正式启动打造五个数字化智能车间,预计将于 2018 年底建设完成。
    我们认为,公司在大功率领域不仅巩固了此前的激光业务优势,也实现了对机器人自动化业务的强强整合,公司已经逐步站在工业4.0 的顶端。大族在深圳宝安区的大族集团全球激光智能制造产业基地已经奠基,计划到 2020 年初步建成新型激光产业园,达成年收入200 亿元,公司持续做大做强。
    半导体、面板及动力电池业务快速成长,前景广阔半导体和面板业务是公司未来发展的新亮点。2016 年公司 LED行业晶圆划片系统集成业务实现销售 2 亿元, 同比增长 114%,市场占有率达 90%。LCD(液晶显示屏)行业实现销售约 1 亿元,京东方、华星光电等国内面板厂商已经成为公司的重点客户,公司同时正在进行韩国客户的认证,未来随着国产半导体及面板发展壮大,大族将积极收益。
    2016 年动力电池业务实现销售约 3 亿元,同比增长 200%。目前公司在动力电池激光焊接系统具备从电芯到 PACK 端全面的高度自动化焊接能力。激光焊接具有焊材损耗小、被焊接工件
 
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