公司的零部件供应商IPGPhotonics 也在2 月15 日披露2016 年四季度中国地区销售/需求较为强劲，其中国业务收入（以本币计算）同比增长了43%，主要来自强劲的汽车焊接业务销售以及下游客户对激光切割的需求。虽然潜在需求好于我们的预期，但大族激光的净利润低于我们的预期，因为2016 年三季度以来研发费用及其他销售管理费用进一步上升（即占销售收入的比例上升）。
    潜在影响
    我们认为研发支出增加（尽管拖累短期盈利增速）整体而言积极预示着公司将更好地迎合即将到来的iPhone 8 设计升级、并进一步向非苹果公司消费电子和汽车相关的大功率应用等新业务多元化经营，我们认为这有潜力扩大2018-19 年FPD相关的激光切割设备销售。潜在的管理层股权激励计划也会将管理层和投资者的利益相结合，增进了我们对公司长期发展的信心。
    估值
    我们反映业绩快报的信息，将2016 年每股盈利预测下调了10%，并将2017-18年每股盈利预测各下调了14%，因为现在假设研发支出占到销售收入的10%（原为7%左右），这使得我们的12 个月目标价格被下调5%至人民币27.5 元（基于2017 年预期EV/GCI vs. CROCI/ WACC；行业现金回报倍数仍为3.1 倍，折让幅度为35%）。我们仍看好2017-18 年前景，因为预期每股盈利的同比增幅分别为41%/31%。买入。
    主要风险
    利润率不及预期；2017 年智能手机资本支出低于预期。